米體：尤文自2019年起已完成四次增資，總額接近10億歐

據《米蘭體育報》報道，尤文圖斯再次完成增資行動，俱樂部自2019年起已四次增資，總額接近10億歐元，每次均有明確目的。最新增資采用“加速建簿”方式，迎來多家新機構投資者，同時Exor與Tether繼續強化其股權地位。

尤文圖斯在過去數年持續通過增資支持俱樂部結構與債務修復，并推進新時期的戰略計劃。隨著達米安-科莫利上任，球隊經營方針轉向在不繼續向股東要錢的情況下提高收入并保持競技競爭力。當前目標仍然圍繞實現2026-27賽季收支平衡并確保球隊進入意甲前四與歐冠。尤文圖斯自2019年至今共進行了四次增資：2019年3億歐元、2021年4億歐元、2024年2億歐元以及最近一次的9800萬歐元，總額達到9.98億歐元。

這是一個驚人的數字，放在整個歐洲足球產業中也極具特殊性。最新增資在短短數小時內“成功”完成，并采用業內稱為“加速建簿”的方式，即僅面向機構投資者，不向零售市場開放，且不給予老股東優先認購權。基于需求情況，最終發行價定為每股2.58歐元，尤文圖斯將發行約3800萬股，并將在意大利證券交易所旗下的Euronext Milano上市。剔除4.8%的折扣，此次操作金額為1.02億歐元。

Exor與Tether分別認購65.4%與11.5%，總額達7700萬歐元，其余2500萬來自機構投資者，需求量超過供給兩倍以上。本次增資還吸引15家新機構加入，主要為意大利和國際投資基金，購入金額在50萬至150萬歐元之間，并非以投機為目的，而是以長期投資理念參與。

在股權結構方面，尤文圖斯的控股方Exor——由約翰-埃爾坎領導的阿涅利家族企業，數月前已預付3000萬歐元。本次實際出資為6400萬歐元，使得自2019年以來Exor總投入達到6.37億歐元。Exor仍牢牢掌控這家擁有超過百年歷史的俱樂部。“我們繼續在場上和場外加強尤文，就像過去102年一樣，我們不會出售。”這是埃爾坎身邊傳遞出的消息，旨在遏制由球迷德瓦西尼與阿爾多伊諾領導的Tether可能擴大影響的意愿。

Tether方面則以1100萬歐元確認其作為俱樂部第二大股東的地位，并且一名新代表加里諾進入董事會。此次增資的資金將用于落實2024-27戰略計劃，以在2026-27賽季達成收支平衡，強化資產結構、減少債務、提升國際品牌影響力并保持最高競技競爭力。

每一次增資都有其明確背景。2019年的3億歐元發生在C羅時期，彼時尤文連續統治意甲、打入兩次歐冠決賽，并希望提升歐洲影響力，甚至考慮追逐像姆巴佩這樣的頂級球員。不久后疫情爆發，這筆資金成為“第一道防疫堤壩”。疫情對處于擴張期的俱樂部影響更大。同時，尤文管理層也為自身錯誤埋單，包括技術決策失誤、投資無回報，以及財務賬目上冒險的操作，最終帶來巨額體育與經濟處罰。隨后，股東不得不繼續注資：2021年12月4億歐元、2024年4月2億歐元。2022年成立的重整團隊帶來實際效果，薪資開支從C羅最后一年（2020-21）的3.4億歐元（約占收入80%）減少約1億歐元，球員合同攤銷費用也下降，過去五年在陣容成本上的節省約為1.5億歐元。

在經營層面發生變化后，達米安-科莫利的策略與過去不同。弗拉霍維奇稅后1200萬歐元的薪資是例外，合同到明年6月后不會重現。科莫利表示球隊與球員約定賽季末再談，并強調沒有任何意大利俱樂部能支付英超的薪資，我們必須遵守歐足聯70%的球隊成本比率。他補充表示：“一個新時代已經開始，前任已經完成了重組，我們現在必須提高收入，包括通過球場。必須打造一支有競爭力的球隊，而不是繼續向股東要錢，重新贏得意甲冠軍，再爭奪歐冠。”

除了弗拉霍維奇，俱樂部并不需要進一步縮減成本。未來最大關注點將放在提高與多元化收入上。最終，一切仍取決于賽場表現。斯帕萊蒂的任務是在現有陣容基礎上最大化人力資本價值，使球隊達到商業計劃最低目標：意甲前四并持續進入歐冠，以獲得重要獎金收入。